11 452 
Сохранить статью: 
Нидерландское новостное издание NU опубликовало любопытную статью о торговом дефиците в ЕС.
В статье говорится о том, что согласно новым данным Евростата, страны еврозоны за один год перешли от профицита торгового баланса (больше экспорта, чем импорта) к значительному дефициту (больше импорта, чем экспорта).
Статья набрала огромное количество комментариев. Все они примерно такого содержания: «Итог: из-за caнкций мы отправляем в Россию в два раза больше денег за меньший товар. Блестящая политика» (цитата).
Дело в том, что с января 2012 года по 3 квартал 2021 года страны ЕС были в устойчивом профиците торгового балансе.
Простые граждане ЕС, конечно полагают, что виной всему исключительно санкции и дефицит обусловлен ценами на энергоресурсы, но это не так и проблемы в ЕС начались гораздо раньше, санкции – это уже вишенка на торте.
В январе 2021 года в ЕС был зафиксирован рекордный профицит на фоне низких цен на сырье, однако уже в марте 2021 появились первые тенденции к переходу в дефицит. Профицит существенно сократился к августу 2021 года, а к сентябрю 2021 года торговый баланс стран ЕС ушел в минус.
Какие страны формируют дефицит торгового баланса ЕС:
- Китай сформировал 190 млрд евро торгового дефицита ЕС за полгода.
- Торговые отношения с Россией формируют дефицит в размере 90 млрд евро за 6 месяцев.
- США – профицит 80 млрд евро за 6 месяцев и Великобритания – 55 млрд евро за 6 месяцев.
- Далее по списку: Норвегия и 35 млрд евро, Вьетнам – 18 млрд евро и Индия и Малайзия и 11 млрд евро. Цифры также приведены на шестимесячный период.
К чему может привести торговый дефицит ЕС?
Длительные растущие дисбалансы внешних операций рассматриваются как причины финансовых кризисов.
Рано или поздно, странам ЕС будет нужно чем- то закрывать дефицит счета текущих операций. Вероятно, через инвестиционный механизм.
А дальше, все это перетекает в другую плоскость и проблемы переходят на сторону США (а там и так уже все очень не просто).
Дело в том, что страны ЕС – это основной поставщика капитала в США.
Анализ отчета TIC от Казначейства США за июнь 2022 года, четко демонстрирует, что доля стран Еврозоны в структуре держателей трежерис (долговые обязательства правительства США), достигла 17% от всех нерезидентов, инвестирующих в трежерис.
И это наибольший показатель доли участия стран ЕС в финансировании госдолга США. Наращивание доли шло постепенно с 2020 года.
10 лет назад доля Китая в трежерис составляла 25-26%. Но, с 2018 года на фоне непростых отношений с США, доля Китая активно снижалась и сейчас составляет 14,7%.
Япония с 2020 так же сокращает свое участие в рынке трежерис.
Великобритания нарастила долю с 2% до 8%, Канада и Австралия – с 1,1% до 3,5% и Швейцария, Швеция, Дания и Норвегия – с 5% до 6,7%.
Источником финансовых ресурсов являются положительное сальдо счета текущих операций.
В ЕС печатаный станок сейчас выключен, поэтому счет текущих операций формируется в основном через торговый баланс, который перешел в дефицит, что исключает возможность стран ЕС для наращивания инвестиций в трежерис.
ЕС самим нужны будут инвестиции. Но, мировых капиталов на всех не хватит, а главный пожиратель капиталов уже есть – это США. Желающих инвестировать в Европу в текущей ситуации просто не найдётся. Да, и два пожирателя капиталов – это слишком много.
Включить станок и провести эмиссию – не выход. Денежная эмиссия будет еще больше разгонять инфляцию и подрывать доверие к евро, а евро и так чувствует себя неважно.
И это все постепенно приведёт к дестабилизации долгового рынка США. На фоне структурного кризиса проблемы на долговом рынке – это тоже как вишенка на торте.
