1. Оценка стартапа

Что такое оценка стартапа?

Оценка стартапа – это то, чего стоит стартап на рынке в зависимости от различных факторов. Оценка стартапа – это процесс, который должен выполнять каждый предприниматель всякий раз, когда он собирает деньги или даже когда ищет соучредителя (например, программы технического соучредителя и бизнес-соучредителя требуют оценки).

Каждому бизнесу или стартапу необходимо иметь документ финансового анализа и оценки, созданный для того, чтобы определить истинную стоимость стартапа. В большинстве случаев предприниматели пропускают этот ключевой шаг и вместо этого пытаются оценить ценность своих стартапов, основываясь на том, сколько, по их мнению, это могло бы стоить. Это может быть опасным путем для снижения, потому что нет никакой гарантии, что рынок согласится с вашими предположениями.

Первым шагом является определение рыночной стоимости стартапа на основе его текущего размера, стадии развития и потенциального роста в будущем. После этого аналитики используют общепринятые методы оценки, чтобы найти подходящую цену для компании. Наконец, это число скорректировано с учетом факторов риска, таких как запас денежных средств стартапа и его конкурентный ландшафт.

Мы помогаем предпринимателям оценить их стартапы и применяем различные методы оценки стартапов, чтобы достичь реалистичной и справедливой оценки стартапа. Одним из наших уникальных преимуществ является то, что помимо применения стандартных методов, у нас есть данные с рынка (либо стартапы, присоединившиеся к нашей программе привлечения капитала, либо другие стартапы), и мы используем эту информацию для точной оценки.

Факторы, которые могут повлиять на оценку вашего стартапа

Общеизвестно, что оценка стартапа зависит от тенденций рынка и других альтернатив инвестора.

Иногда это также влияет на оценку стартапов, но по нелогичным причинам, например, стартапы в области искусственного интеллекта или блокчейна, как правило, высоко оцениваются, потому что инвесторы-ангелы / венчурные капиталисты ожидают увидеть огромную прибыль в этих областях.

На этапе планирования мы определяем ценность стартапа на основе стартапов, которые недавно привлекли деньги в нашей сети. Мы не будем раскрывать название стартапа, но постараемся выбрать стартап, который работает в аналогичной отрасли и может привлечь деньги. Мы также постараемся провести несколько оценок для стартапа, основанных на разных прогнозах, и предложим наиболее подходящий из них.

Мы также изучаем данные других стартапов на рынке и собственные особенности стартапа, чтобы спрогнозировать выручку и денежный поток, которые помогут нам оценить стартап. Наличие четкой оценки стартапа поможет нам в переговорах с инвесторами-ангелами или другими различными источниками финансирования.

Поскольку оценка стартапа меняется в каждом раунде финансирования и всякий раз, когда стартап достигает определенного рубежа, мы будем помогать предпринимателю в оценке стартапа на разных этапах и определении размера собственного капитала, который должен быть предоставлен. Обычно на этапе планирования мы готовим несколько сценариев финансирования стартапа, и в каждом сценарии мы выделяем необходимое финансирование, оценку и новый этап. Такое четкое планирование также поможет инвестору-ангелу понять, какова его выгода при правильной оценке.

2. Оценка начального раунда

Стартапы на этом этапе обычно имеют небольшой доход и популярность. Оценить стартап на начальной стадии может быть непросто, пока вы не нашли продукт, подходящий рынку. Установление четких контрольных точек, которых вы достигнете в определенные сроки, и определение того, какие источники вам понадобятся, – это хороший способ оценить свой стартап. Кроме того, занижение спроса и конкурентоспособности продукта на рынке также поможет вам оценить свой стартап и то, о чем вам следует договариваться во время переговоров с инвесторами-ангелами и венчурными капиталистами. Лучший способ оценить стартап на начальной стадии, не имеющий подтвержденного послужного списка, – это применить сопоставимый метод. Это делается путем сравнения стартапа с другими стартапами начальной стадии с аналогичной отраслью, местоположением, бизнес-моделью и размером рынка.

На этапе планирования финансирования мы помогаем стартапам на начальной стадии определить правильную оценку для их раунда начального финансирования, основываясь на других стартапах, которые уже привлекли капитал в нашей сети, и других стартапах на рынке, которые используют схожие бизнес-модели и находятся в той же отрасли и на той же стадии. Мы также постараемся провести множественную оценку стартапа, основанную на разных прогнозах, и предложим консервативный вариант.

3. Оценка серии А

Во время раундов серии А предприниматели могут получать от инвесторов разные условия, что затрудняет определение правильной оценки стартапа. Вы можете оценить свой стартап серии А, используя общепринятые методы оценки, или оценить свой стартап на основе доходов, количества пользователей, спроса на продукт, потенциального рынка и других факторов, которые показывают популярность и ключевые показатели эффективности.

С помощью нашей программы привлечения капитала мы помогаем стартапам серии А определить правильную оценку для их раунда финансирования серии А. Мы учитываем различные факторы, когда оцениваем стартап, такие как послужной список, то есть выручка, достигнутые результаты и другие ключевые показатели эффективности. Мы применяем различные методы оценки. Метод оценки венчурного капитала является одним из наиболее предпочтительных методов оценки, используемых для оценки стартапов серии А.

4. Оценка серии В

Стартапы серии В уже набрали бы обороты и имели бы проверенный послужной список, что делает оценку более простой. Оценка стартапа серии В обычно выше, чем стартапов серии А, поскольку предприниматели теперь могут продемонстрировать высокий потенциал роста и послужной список для инвесторов-ангелов и венчурных капиталистов. Венчурные инвесторы, как правило, больше инвестируют в стартапы серии В, поскольку они находятся на стадии роста. Оценка стартапов серии В может быть определена на основе результатов деятельности стартапа, его активов и прогноза выручки наряду с другими подходящими методами оценки для этапа серии В. Метод постденежной оценки также может быть использован для оценки серии В. Мы помогаем стартапам серии В получить справедливую оценку для их раунда финансирования серии В.

Когда таких данных – связанных с денежными потоками и доходами – не хватает, тогда наша команда проведет исследования, чтобы прийти к точным предположениям и оценкам относительно оценки в зависимости от “факторов риска” и присвоить значения этим факторам риска, чтобы получить справедливую оценку.

5. Рассчитайте оценку стартапа

Существует множество онлайн-калькуляторов, которые помогают основателям примерно оценить свои стартапы. Основная проблема многих онлайн-калькуляторов заключается в том, что их успех зависит от того, как часто предприниматели рекомендуют этот метод расчета другим, поэтому они обычно склонны переоценивать стартапы, просто чтобы быть более приятными для предпринимателей! Стоит также отметить, что многие из этих онлайн-калькуляторов используют стартапы в США или Кремниевой долине в качестве ориентира! Это может показаться вам нелогичным, но страна, в которой находится стартап, играет важную роль в оценке. Некоторые онлайн-калькуляторы предоставляют диапазон, и мы думаем, что так будет лучше. В целом, такие онлайн-калькуляторы полезны для получения приблизительной оценки, но недостаточно точны, поскольку они не учитывают все факторы; однако хорошей отправной точкой может стать проверка оценки вашего стартапа с помощью одного из этих онлайн-калькуляторов, а затем переход к более точным и целостным методам. Мы выделяем команду, которая будет работать над оценкой вашего стартапа и вернется к вам с точной и справедливой оценкой. В большинстве случаев оценка будет представлять собой диапазон, представленный в ходе исследования.

6. Методы оценки

Ниже приведены некоторые из методов, которые мы используем в нашей программе привлечения капитала, когда консультируем предпринимателей по справедливой оценке их стартапов. Существует множество методов, которым следуют основатели и инвесторы при оценке стартапа, и с годами они эволюционировали и совершенствовались.

6.1 Метод дисконтирования денежных потоков

Метод DCF основан на анализе того, сколько денег стартап, вероятно, заработает в будущем (ожидаемый будущий денежный поток) с помощью ставки дисконтирования. Метод оценки DCF считается не менее важным для оценки стартапа на основе отраслевых стандартов. Некоторые стартапы предпочитают использовать метод DCF, а не метод сопоставимости с рынком, поскольку на оценку не будут влиять тенденции и размер рынка, поскольку она основывается исключительно на финансовых данных, основанных на предположениях.

6.2 Метод венчурного капитала

Вы можете использовать VCM для того, чтобы получить предварительную оценку выручки математическим способом.

Инвестор устанавливает ожидаемую оценку выхода на основе текущего состояния и прогнозов, затем он устанавливает свою целевую рентабельность инвестиций, таким образом достигая оценки после получения денег (оценка после получения денег = стоимость выхода / ROI), затем можно легко рассчитать оценку до получения денег (оценка до получения денег = оценка после получения денег – инвестиции) затем это значение может быть скорректировано в соответствии с разбавлением.

6.3 Метод системы показателей

Многие инвесторы-ангелы могут предпочесть метод системы показателей для стартапов, не приносящих дохода. Этот метод немного похож на метод RFS в том смысле, что он учитывает сопоставимую стоимость типичного финансируемого стартапа на том же рынке и на той же стадии и соответствующим образом корректирует ее; однако используемые факторы могут отличаться.

6.4 Сопоставимые сделки

Сопоставимые транзакции – это эффективный метод оценки, при котором оценка стартапа достигается путем сравнения стартапа с другими стартапами со схожей бизнес-моделью, отраслью и стадией развития. Это хороший метод оценки, который подходит для всех стартапов, особенно на ранней стадии, т.е. для стартапов с предварительным доходом, которые ищут раннее финансирование.

6.5 Метод суммирования факторов риска (RFS)

RFS также идеально подходит для стартапов на ранних стадиях и для предварительной оценки денежных средств.

Он использует базовую стоимость сопоставимого стартапа, а затем корректирует ее с учетом 12 стандартных факторов риска.

Предварительная денежная оценка относится к стоимости стартапа до того, как он получит финансирование из внешних источников финансирования и инвестиций.

6.6 Метод качественной оценки

Существует много способов количественной оценки ценности. Один из способов – посмотреть на сумму в долларах, потраченную на тот или иной объект или услугу. Другой способ – рассмотреть качество объекта или услуги. Третий способ – посмотреть, сколько удовольствия кто-то получает от использования того или иного объекта или услуги.

6.7 Метод количественной оценки

Когда вы хотите количественно оценить стоимость бизнеса, существует множество различных методов, которые можно использовать. Наиболее распространенным является анализ собственного капитала компании. Однако этот показатель может вводить в заблуждение, поскольку он не учитывает задолженность или обязательства компании. Другим распространенным показателем является рыночная капитализация. Этот показатель отражает общую стоимость акций компании, находящихся в обращении, и предполагает, что они будут проданы на упорядоченном рынке по преобладающим ценам. Однако цены на акции могут быть очень волатильными, что может исказить истинную стоимость компании.

7. Оценка веб-стартапа или технологического стартапа

При оценке веб-стартапа или технологического стартапа следует учитывать несколько факторов. К ним относятся насколько хорошо продается продукт или услуга и имеет ли она большую клиентскую базу. Кроме того, важно оценить, сколько денег привлекла компания, насколько реально развивать бизнес и сохранен ли ее ключевой персонал.

В рамках программы привлечения капитала мы помогаем предпринимателям справедливо оценивать свои веб- или технологические стартапы. Мы учитываем спрос и потребность в услугах среди клиентов и другие параметры, связанные с отраслью.

8. Оценка запуска корпоративного программного обеспечения

Нелегко оценить запуск корпоративного программного обеспечения. Это связано с тем, что отрасль все еще находится в зачаточном состоянии, и нет устоявшихся рамок или методологий для оценки такого бизнеса. Тем не менее, можно дать несколько советов.

Прежде всего, важно понимать, каким типом бизнеса занимается стартап. Является ли это чисто софтверной компанией, которая разрабатывает и продает один продукт? Или у нее есть дополнительные продукты, которые обслуживают другие отрасли? Если последнее, то оценка может быть более сложной, поскольку необходимо будет учитывать несколько источников дохода (например, лицензирование, услуги, совместные предприятия).

Кроме того, насколько велик рынок корпоративного программного обеспечения? Доминируют ли конкуренты в этом пространстве или стартап занял свою нишу на рынке? Размер имеет значение при оценке предприятий, поскольку им, как правило, требуется больше времени для достижения прибыльности, чем небольшим компаниям. Наконец, каковы тенденции в этом секторе? Появляются ли компании чаще или закрываются чаще, чем обычно? Все это факторы, которые необходимо учитывать при составлении оценки стоимости.

Мы помогаем предпринимателям оценить их стартапы в области программного обеспечения на основе самого продукта (реализованных функций и технологий), размера рынка, финансовых прогнозов, послужного списка и многого другого.

9. Оценка стартапа по производству потребительских товаров

Оценивая стартап по производству потребительских товаров, важно учитывать потенциал компании для достижения успеха. Это поможет инвесторам определить стоимость компании и решить, следует ли им инвестировать. Чтобы рассчитать потенциал успеха стартапа, инвесторы должны сначала понять его целевой рынок. Это делается путем анализа демографических данных в регионе, где работает стартап, и экстраполяции этой информации на другие области, в которых он потенциально мог бы работать. Кроме того, инвесторы должны также оценить, насколько хорошо известна компания на своем целевом рынке и насколько велика конкуренция. Как только потенциал успеха стартапа оценен, его можно сравнить с аналогичными компаниями, чтобы определить его ценность. Инвесторы могут использовать несколько методов для расчета стоимости стартапа, таких как стоимость предприятия в расчете на акцию (EV/share), прогнозы выручки, прогнозы валовой прибыли и рентабельности инвестиций (ROI). Как только оценка будет определена, ее можно будет использовать в качестве основы для принятия решений о финансировании.

Мы помогли многим стартапам, занимающимся производством потребительских товаров, получить справедливую оценку, основанную на спросе на услугу, размере клиентской базы (текущем и потенциальном размере), уникальном коммерческом предложении, финансовых прогнозах, движении денежных средств и других факторах, чтобы получить точную и справедливую оценку.

10. Часто задаваемые вопросы по оценке стартапа